El rendimiento hotelero global sigue siendo resiliente

A pesar de otro año desafiante en muchos aspectos, la industria hotelera mundial se mantuvo resiliente en 2024. Hasta noviembre, la demanda hotelera global alcanzó la asombrosa cifra de 4.800 millones de noches de habitación, 102 millones más que en 2023, lo que resultó en un crecimiento de Ingreso por Habitación Disponible (RevPAR) del 3,7%. Los mercados centrados en resorts y ocio, que en general fueron los primeros en recuperarse tras la pandemia de Covid-19, han comenzado a ver cierta normalización en la demanda. Por el contrario, la demanda de mercados urbanos se ha acelerado significativamente. La desaceleración en el crecimiento de la oferta, combinada con el regreso de los viajes grupales, corporativos e internacionales, debería impulsar un crecimiento global de RevPAR del 3% al 5% en 2025.

El rendimiento hotelero en EMEA continuó estableciendo récords durante 2024, superando los niveles de 2019 en un 25.3% y creciendo un 5.6% respecto a 2023. La Eras Tour de Taylor Swift, los Juegos Olímpicos de París y un dólar estadounidense fuerte contribuyeron a una demanda excepcionalmente robusta. El RevPAR de Asia Pacífico creció un modesto 1.6% en relación a 2023 pero sigue rezagado respecto al rendimiento de 2019, impactado por los continuos desafíos de visado y una economía que se ralentiza en China. Por el contrario, los viajes internacionales hacia la región han aumentado considerablemente, impulsados por la depreciación de las monedas. En las Américas, el RevPAR alcanzó un máximo histórico en noviembre de 2024 pero aumentó solo un 1.9% interanual, como resultado de la disminución de los ahorros de los consumidores y una retirada notable en los viajes de ocio.

Corto plazo: Los propietarios de hoteles enfrentarán crecientes presiones de rentabilidad en 2025 causadas por la moderación del rendimiento de los ingresos principales en un contexto de aumento de costos. Esto probablemente catalizará un aumento material en la actividad de transacciones de inversión, particularmente a medida que los préstamos maduran y los propietarios enfrentan crecientes requisitos de capex. Se espera que el capital privado, HNWIs, capital extranjero y ciertos REITs sean los más adquisitivos, con hoteles en mercados urbanos y otros de alta barrera de entrada en mayor demanda. El crecimiento desacelerado de la oferta impulsado por los altos costos de construcción debería estimular más fusiones y adquisiciones, con marcas apuntando a plataformas y carteras incrementales para impulsar el crecimiento neto de unidades, un impulsor clave del valor para los accionistas.

Largo plazo: A medida que las líneas entre vivir, trabajar y jugar continúan difuminándose, las marcas hoteleras tradicionales se expandirán cada vez más en nuevos verticales, con alojamientos no tradicionales y residencias de marca probablemente atrayendo el mayor interés de los inversores. India, ahora el país más poblado del mundo, pronto se convertirá en uno de los mercados de viajes emisor más grandes a nivel global, proporcionando a los hoteles un nuevo tipo de viajero y a los inversores oportunidades ampliadas para desplegar capital. Con un pronóstico de crecimiento de la oferta hotelera global de 180 puntos básicos menos que su promedio a largo plazo en los próximos cinco años, se espera que las marcas hoteleras usen estratégicamente sus balances para encontrar maneras creativas de aumentar su participación de mercado.