Globale Hotelperformance bleibt widerstandsfähig

Trotz eines weiteren herausfordernden Jahres in vielerlei Hinsicht blieb die globale Hotelbranche im Jahr 2024 widerstandsfähig. Bis November erreichte die globale Hotelnachfrage erstaunliche 4,8 Milliarden Übernachtungen, 102 Millionen mehr als 2023, was zu einem Wachstum des Umsatzes pro verfügbarem Zimmer (RevPAR) von 3,7% führte. Märkte mit vielen Resorts und Freizeitangeboten, die sich nach der Covid-19-Pandemie im Allgemeinen zuerst erholt hatten, verzeichnen eine gewisse Normalisierung der Nachfrage. Im Gegensatz dazu hat sich die Nachfrage nach städtischen Märkten erheblich beschleunigt. Eine verlangsamte Angebotsentwicklung in Verbindung mit der Rückkehr von Gruppen-, Geschäfts- und internationalem Reisen sollte ein globales RevPAR-Wachstum von 3% bis 5% im Jahr 2025 fördern.

Die Hotelperformance in EMEA setzte 2024 weiterhin Rekorde, übertraf das Niveau von 2019 um 25,3 % und wuchs im Vergleich zu 2023 um 5,6 %. Taylor Swifts Eras Tour, die Olympischen Spiele in Paris und ein starker US-Dollar trugen alle zu einer außergewöhnlich robusten Nachfrage bei. Der RevPAR in Asien-Pazifik wuchs im Vergleich zu 2023 um bescheidene 1,6 %, bleibt jedoch hinter der Leistung von 2019 zurück, beeinträchtigt durch anhaltende Visa-Herausforderungen und eine sich verlangsamende Wirtschaft in China. Umgekehrt ist der internationale Reiseverkehr in die Region stark angestiegen, getrieben durch abwertende Währungen. In Amerika erreichte der RevPAR im November 2024 einen historischen Höchststand, stieg jedoch nur um 1,9 % gegenüber dem Vorjahr, ein Ergebnis sinkender Verbrauchereinsparungen und eines deutlichen Rückgangs im Freizeitreiseverkehr.

Kurzfristig: Hotelbesitzer werden 2025 mit zunehmendem Druck auf die Rentabilität konfrontiert sein, da sich die Top-Line-Leistung vor dem Hintergrund steigender Kosten moderiert. Dies dürfte eine erhebliche Zunahme der Investitionstransaktionsaktivität katalysieren, insbesondere wenn Darlehen fällig werden und Eigentümer mit steigenden Capex-Anforderungen konfrontiert sind. Private Equity, HNWI, ausländisches Kapital und ausgewählte REITs werden voraussichtlich die aktivsten Käufer sein, wobei Hotels in urbanen und anderen Märkten mit hohen Eintrittsbarrieren am meisten gefragt sind. Das verlangsamte Angebotwachstum, getrieben durch hohe Baukosten, sollte zusätzliche M&A anregen, wobei Marken auf akkretive Plattformen und Portfolios abzielen, um das Nettowachstum der Einheiten anzutreiben, einen wichtigen Treiber des Aktionärswerts.

Langfristig: Da sich die Grenzen zwischen Wohnen, Arbeiten und Spielen weiterhin verwischen, werden traditionelle Hotelmarken zunehmend in neue Vertikalen expandieren, wobei nicht-traditionelle Unterkünfte und Markenresidenzen voraussichtlich das meiste Investoreninteresse auf sich ziehen werden. Indien, mittlerweile das bevölkerungsreichste Land der Welt, wird bald zu einem der größten ausgehenden Reisemärkte weltweit, was den Hotels einen neuen Reisetyp und den Investoren erweiterte Möglichkeiten zur Kapitalanlage bietet. Da das weltweite Angebot an Hotels in den nächsten fünf Jahren um 180 Basispunkte weniger als der langfristige Durchschnitt prognostiziert wird, werden Hotelmarken voraussichtlich ihre Bilanzen strategisch einsetzen, um kreative Wege zu finden, ihren Wallet-Anteil zu erhöhen.