JLL's regelmäßiger Blick auf globale Immobiliendynamiken umfasst: Investitionen, Büros, Logistik, Einzelhandel, Hotels und Wohnen sowie Trends auf dem gewerblichen Immobilienmarkt. Es ist eine einzigartige Kombination aus Updates von Fachleuten vor Ort und Erkenntnissen unserer führenden Researchexperten.
Richtungswechsel in der Politik führt erneut zu Unsicherheitsphase
Das globale Wirtschaftsgeschehen im Jahr 2025 wurde maßgeblich von einem sich wandelnden geopolitischen Umfeld und einer neuen Handelspolitik geprägt. Während sich die Immobilienmärkte im ersten Quartal größtenteils widerstandsfähig zeigten, belastete eine Atmosphäre der Unvorhersehbarkeit das Vertrauen der Unternehmen und lenkte den Fokus erneut auf die Lieferketten. Für die meisten bedeutenden Märkte wird in diesem Jahr ein positives Wachstum erwartet, aber die Aussichten sind dynamisch und hängen von der US-Handelspolitik sowie den handels-, fiskal- und geldpolitischen Reaktionen der übrigen Welt ab.
Die Mieternachfrage im ersten Quartal zeigte sich uneinheitlich, mit unterschiedlichen Entwicklungen in den verschiedenen Märkten und Immobilienarten. Viele Industrie- und Einzelhandelsmieter überprüfen derzeit die Auswirkungen neuer Zölle auf ihre Lieferketten und Betriebsabläufe. Gleichzeitig setzte sich die Erholung bei globalen Bürovermietungen fort, wobei alle drei Regionen einen Anstieg der Aktivität im Vergleich zum ersten Quartal 2024 verzeichneten.
Die Sorgen über die wirtschaftlichen Folgen der kürzlich eingeführten Zölle bewirken einen Stimmungsumschwung bei Investoren und führen zu einer erneuten Phase der Unsicherheit. Während die Investorengemeinschaft inzwischen Volatilität erwartet und in den letzten fünf Jahren in Phasen erhöhter Unsicherheit agiert hat, verursacht jeder neue Wendepunkt im Markt zunächst eine Störung. Darauf folgt eine Phase, in der Investoren die Auswirkungen auf ihre Anlagen und ihre Kapitalallokationsstrategie neu bewerten müssen.
Es ist anzumerken, dass der Gewerbeimmobiliensektor in einer relativ gesunden Verfassung in diese Phase der Volatilität eingetreten ist. Die langwierigen Neubewertungen der Vermögenswerte in den vergangenen zweieinhalb Jahren haben das Risikoprofil der Anlageklasse effektiv verbessert, und der relative Wert des Sektors im Vergleich zu Anlagealternativen an den öffentlichen Märkten bietet ebenfalls günstige Rahmenbedingungen. Die Verschuldungs- und Kreditniveaus sind weltweit gesund, wobei liquide Fremdkapitalmärkte die Aktivitäten an den Kapitalmärkten unterstützen. Zudem wird die Performance bestehender Objekte von rückläufigen Angebotspipelines in vielen reifen Märkten profitieren. Obwohl sich erste Anzeichen einer Plateaubildung abzeichnen, haben sich die Vermögenswerte im Allgemeinen stabil gehalten, und die Bietintensität war zu Jahresbeginn rege.