La inversión inmobiliaria en España alcanza los 10.800 millones de euros

La consultora inmobiliaria internacional JLL ha hecho públicos sus datos adelantados de inversión inmobiliaria para el tercer trimestre del año 2022 y el acumulado para los primeros nueve meses del ejercicio.

Así, para el conjunto de los sectores de oficinas, logística y retail (Commercial Real Estate, CRE), desde la consultora estiman que se alcancen entre julio y septiembre los 2.000 millones de euros, un 49% por encima de la cifra registrada en el mismo trimestre de 2021. En el acumulado para los nueve meses, la inversión en CRE ha registrado operaciones que suman 7.500 millones de euros (+80% que en 2021 y +33% si no se tiene en cuenta la cartera adquirida por BBVA a Merlin).

En la comparativa trimestral, la inversión en CRE en el tercer trimestre de 2022 habría descendido un 45% respecto al segundo trimestre. De no tener en cuenta la mencionada operación de BBVA-Merlin, se habría registrado un incremento del 22% entre el segundo y el tercer trimestre.

Por su parte, la inversión en el segmento Living (que incluye activos multifamily, residencias de estudiantes y healthcare) entre julio y septiembre alcanzó los 1.100 millones de euros (+42% versus el tercer trimetre de 2021 y +7% respecto al segundo trimestre de 2022). En el acumulado para los primeros nueve meses de 2022, la inversión en Living alcanza los 3.300 millones de euros, un 28% más que durante los primeros nueve meses de 2021.

El mercado español de inversión logística ha continuado creciendo, a pesar de las inciertas condiciones económicas y la presión al alza de las rentabilidades prime. Entre julio y septiembre, según los datos adelantados del cierre del tercer trimestre de 2022 analizados por JLL, el volumen transaccionado rondó los 610 millones de euros (+113% versus el tercer trimestre de 2021 y +76% versus el segundo trimestre de 2022).

Para el acumulado de los nueve primeros meses de 2022, el volumen de inversión logística (excluyendo transacciones de suelos) rondó los 2.000 milllones de euros (+9% versus el mismo período de 2021), cifra récord, un 90% más alta que el volumen medio invertido en el sector logístico en los nueve primeros meses de los últimos cinco años (2017-2021).

Respecto al perfil de los activos transaccionados, el producto Core+ lidera la inversión en los primeros nueve meses de 2022 y representa el 50% sobre el total de las operaciones. Por su parte, los fondos de inversión han acumulado el 70% de la inversión. Según el origen del capital, el internacional lideró la inversión logística con un 97% del volumen total.

La inversión en retail entre julio y septiembre de 2022, ronda los 550 millones de euros, +134% versus el tercer trimestre de 2021 y +27% versus el segundo trimestre de 2022 (excluyendo la transacción de Merlin). Para el acumulado de los nueve primeros meses del año la inversión en retail acumula 3.690 millones de euros (+427% versus 2021), impulsado por la compra por parte de BBVA de la cartera de Merlin en el segundo trimestre. Igualmente, si se excluye dicha transacción que puede distorsionar la comparativa, la inversión en retail ha sido de 1.700 millones de euros, registrando un incremento de +143% en lo que va de año (versus 2021) y de +70% con respecto al volumen total transaccionado en 2021.

Aunque el mercado de inversión se enfrenta a nuevos vientos en contra como la inflación, la subida de los tipos de interés y la guerra de Ucrania, hay una importante cantidad de liquidez en el mercado y el apetito por el Retail ha seguido aumentando en el tercer trimestre.

Por subsectores, entre enero y septiembre de 2022, high street concentra 820 millones de euros (+216% versus 2021), 2.807 millones de euros incluyendo la operación de BBVA/Merlín (+980% versus 2021). En el tercer trimestre, se invirtieron 430 millones de euros (+60%) en high street en España. En centros comerciales se invirtieron alrededor de 350 millones de euros (+1.106% versus 2021) durante los primeros nueve meses de 2022. El segmento de los supermercados ha sumado inversiones por 322 millones de euros entre enero y septiembre de 2022 (+14% en comparativa anual). Los parques comerciales registraron inversiones por 208 millones de euros (+69% versus 2021) para los primeros nueve meses de 2022.

Según los datos de la consultora inmobiliaria internacional JLL, entre enero y septiembre de 2022, la inversión inmobiliaria total en el sector de oficinas en Madrid y Barcelona alcanza los 2.040 millones de euros (+25% versus 2021), de los cuales 940 millones de euros corresponden al tercer trimestre (+50% versus el segundo trimestre de 2022 y +15% versus el tercer trimestre de 2021). En el acumulado anual, la inversión en oficinas en Madrid ha alcanzado los 1.210 milllones de euros y en Barcelona los 834 millones de euros (+207% y menos 33% versus 2021, respectivamente). El descenso en Barcelona responde a la cautela con la que comenzó el año, una tendencia que ha repuntado en el tercer trimestre registrando 465 millones de euros (+61% respecto al segundo trimestre de este año).

Durante el tercer trimestre de 2022, JLL estima que el volumen de inversión en residencial de alquiler (PRS/BTR) se sitúe en torno a los 200 millones de euros (-60% versus el mismo trimestre de 2021 y -76% comparado con el trimestre anterior de 2022). Así, para el acumulado de los primeros nueve meses, en el sector de Multifamily se habrían invertido 2.000 millones de euros, superando en un 19% las cifras registradas para los primeros nueve meses de 2021.

Entre julio y septiembre de 2022 el volumen de inversión en residencias de ancianos se situará en torno a los 65 millones de euros, un 51% menos que el segundo trimestre de este año y un -56% que durante el tercer trimestre de 2021. Para el acumulado de nueve meses, la inversión en residencias de ancianos sumó casi 300 millones de euros (-41% versus 2021).

Con un volumen total en el entorno de los 850 millones de euros entre julio y septiembre de 2022, el sector de las residencias de estudiantes registra un récord de inversión trimestral en España. Esta cifra corresponde a una única operación, la adquisición de RESA por parte del fondo de pensiones holandés PGGM. Con un total de 11.200 camas en 43 residencias, tres de las cuales se encuentran en desarrollo, repartidas en 21 ciudades, Resa es la mayor plataforma de residencias de estudiantes en España. Esta operación eleva el acumulado entre enero y septiembre a casi 1.300 millones de euros (+237% versus 2021).