La performance des hôtels mondiaux reste résiliente

Malgré une autre année difficile à bien des égards, l'industrie hôtelière mondiale est restée résiliente en 2024. Jusqu'en novembre, la demande hôtelière mondiale a atteint un chiffre impressionnant de 4,8 milliards de nuitées, soit 102 millions de plus qu'en 2023, ce qui a entraîné une croissance de 3,7 % du revenu par chambre disponible (RevPAR). Les marchés axés sur les stations balnéaires et les loisirs, qui étaient généralement les premiers à se rétablir après la pandémie de Covid-19, ont commencé à voir une certaine normalisation de la demande. En revanche, la demande pour les marchés urbains a considérablement accéléré. La croissance ralentie de l'offre combinée avec le retour des voyages de groupe, d'affaires et internationaux devrait alimenter une croissance globale du RevPAR de 3 % à 5 % en 2025.

La performance hôtelière EMEA a continué de battre des records tout au long de 2024, dépassant les niveaux de 2019 de 25,3% et croissant de 5,6% par rapport à 2023. La tournée Eras de Taylor Swift, les Jeux Olympiques de Paris et un dollar américain fort ont tous contribué à une demande exceptionnellement robuste. Le RevPAR de l'Asie-Pacifique a augmenté de manière modeste de 1,6% par rapport à 2023, mais continue de traîner par rapport à la performance de 2019, affectée par des défis de visa persistants et une économie en ralentissement en Chine. À l'inverse, les voyages internationaux vers la région ont explosé, poussés par la dépréciation des monnaies. En Amériques, le RevPAR a atteint un record historique en novembre 2024 mais a augmenté seulement de 1,9% par rapport à l'année précédente, en raison de l'épargne des consommateurs en baisse et d'un recul notable des voyages de loisirs.

Court terme : Les propriétaires d'hôtels feront face à des pressions croissantes sur la rentabilité en 2025 causées par une performance modérée des revenus dans un contexte de hausse des coûts. Cela devrait catalyser une augmentation significative de l'activité des transactions d'investissement, notamment à mesure que les prêts arrivent à échéance et que les propriétaires font face à des exigences de capex croissantes. Le capital-investissement, les HNWIs, le capital étranger et certaines REIT devraient être les plus acquisitifs, les hôtels dans les marchés urbains et d'autres marchés à fortes barrières à l'entrée étant les plus demandés. La croissance ralentie de l'offre, entraînée par des coûts de construction élevés, devrait stimuler des fusions et acquisitions supplémentaires, les marques ciblant des plateformes et portefeuilles accréditifs pour alimenter la croissance nette des unités, un moteur clé de la valeur pour les actionnaires.

Long terme : Alors que les frontières entre vivre, travailler et se divertir continuent de s'estomper, les marques hôtelières traditionnelles s'étendront de plus en plus vers de nouveaux secteurs, les logements non traditionnels et les résidences de marque suscitant probablement le plus d'intérêt des investisseurs. L'Inde, désormais le pays le plus peuplé du monde, deviendra bientôt l'un des plus grands marchés émetteurs de voyage au monde, offrant aux hôtels un nouveau type de voyageur et aux investisseurs des opportunités élargies de déployer du capital. Avec une offre hôtelière mondiale dont la croissance est prévue à 180 points de base de moins que sa moyenne à long terme au cours des cinq prochaines années, les marques hôtelières devraient utiliser stratégiquement leurs bilans pour trouver des moyens créatifs d'augmenter leur part de portefeuille.