Perspectiva Global de Centros de Datos 2025

• La inteligencia artificial (IA) seguirá ganando fuerza en 2025. La industria de centros de datos se encuentra al inicio de una era transformadora, impulsada por el avance imparable de la IA. Se han invertido miles de millones de dólares en IA en los últimos años, impulsando la demanda de más infraestructura de centros de datos.

• En 2025 se acelerarán los anuncios de SMR y es probable que la cantidad total de gigavatios se duplique. La energía nuclear está surgiendo como una solución preferida para satisfacer la creciente demanda energética. A medida que las redes eléctricas tradicionales luchan por mantenerse al día, el sector explora tanto la energía nuclear tradicional a gran escala como los reactores modulares pequeños (SMR).

• La transición al enfriamiento líquido será esencial para adaptarse a los avances en GPU. En nuevas construcciones, la infraestructura de enfriamiento líquido se ha convertido rápidamente en la instalación por defecto. Para instalaciones existentes que migran a cargas de trabajo de mayor densidad, el enfriamiento líquido será una solución viable y una oportunidad para que propietarios e inversionistas modernicen sus activos.

• En 2025, se necesitará asegurar financiamiento de desarrollo o permanente para $170 mil millones en valor de activos. Aunque es probable que el volúmen de transacciones de inversión tenga solo un aumento moderado en 2025, debido a diferencias significativas entre compradores y vendedores y a la falta de producto disponible, el financiamiento para el desarrollo representará una oportunidad atractiva para quienes buscan entrar al sector.

La industria de centros de datos está al borde de una era transformadora, impulsada por el avance imparable de la inteligencia artificial. Esta revolución tecnológica no solo está evolucionando el panorama de la infraestructura digital; lo está redefiniendo de manera fundamental.

Las aplicaciones de la IA se están expandiendo en casi todas las industrias. Se han invertido miles de millones de dólares en IA en los últimos años, lo que incrementa la demanda de una infraestructura de centros de datos más potente y eficiente. Como resultado, la construcción de centros de datos a nivel mundial se encuentra en niveles récord. Todas las señales indican que la demanda de IA continuará adquiriendo impulso en 2025.

En el corazón de la revolución de la IA está el rápido avance en la tecnología de semiconductores. Una tarea computacional que antes tomaba 32 horas, ahora se puede realizar en solo un segundo con la más reciente tecnología de GPU. Dada la creciente velocidad de procesamiento, los programas de IA pueden entrenarse con conjuntos de datos cada vez más grandes. La capacidad de entrenar, iterar y mejorar modelos de IA a velocidades cada vez mayores está haciendo que todo el ecosistema de IA sea más valioso. El ritmo de innovación en IA seguirá acelerándose con cada nueva generación de GPUs.

Los cuellos de botella en la infraestructura eléctrica son un gran obstáculo para el desarrollo de centros de datos. La escasez de energía acapara la mayoría de los titulares, pero igualmente relevante es el tiempo prolongado que se requiere para construir líneas de transmisión. Estos desafíos seguirán intensificándose a medida que el sector de centros de datos se expanda rápidamente hacia nuevas geografías.

En muchos mercados puede tomar cuatro años o más extender líneas eléctricas de alta capacidad a nuevos sitios de desarrollo. La mayor parte de este retraso se debe a la obtención de servidumbres y aprobaciones regulatorias. Las cadenas de suministro continúan enfrentando retos, especialmente para transformadores y tableros de conmutación, pero la adquisición de equipos no es la principal causa de demoras en la transmisión. Estos desafíos han generado un cambio en los criterios de selección de sitios, evaluando los terrenos ahora según la capacidad eléctrica disponible y la cercanía a líneas de transmisión, más allá del precio o la superficie total.

Actualmente, las compañías de energía son más selectivas al aprobar Contratos de Compra de Energía (PPA), utilizando formularios exhaustivos y tarifas de solicitud para filtrar a los especuladores. Esto, en general, es visto como algo positivo para la industria, ya que enfoca los recursos limitados en proyectos serios y bien financiados. Sin embargo, no soluciona el problema fundamental de los plazos prolongados para el desarrollo de infraestructura.

La energía nuclear está surgiendo como una solución preferida para satisfacer la creciente demanda energética de los centros de datos, especialmente para aplicaciones de IA y cómputo de alto rendimiento. Las empresas tecnológicas son los mayores ocupantes de espacio en centros de datos y tienen algunas de las metas netas cero más ambiciosas. La energía nuclear ofrece una solución a ambos retos.

A medida que las redes eléctricas tradicionales luchan por mantenerse al día con el aumento en la demanda de energía, la energía nuclear gana entusiasmo como una fuente limpia y confiable para los centros de datos. En 2024 se firmaron varios acuerdos de compra de energía (PPA) nuclear, tanto con plantas en operación como con plantas desmanteladas que serán reactivadas rumbo a 2028. Sin embargo, la cartera de proyectos en desarrollo para nuevas instalaciones nucleares de gran escala es limitada. Por ello, la atención se ha dirigido hacia otra forma de energía nuclear: los reactores modulares pequeños (SMR, por sus siglas en inglés).

Los SMR pueden proporcionar de 1.5 a 300 megavatios de potencia. Son modulares y escalables, lo que los hace potencialmente una solución ideal para centros de datos a una fracción del costo de una planta nuclear tradicional. Es importante señalar que la tecnología SMR todavía se encuentra en etapas tempranas de desarrollo y no se espera un despliegue comercial en EE. UU. hasta 2030 como mínimo. Sin embargo, si los SMR logran consolidarse como una alternativa creíble, podrían suministrar abundante energía verde a los centros de datos. Esto tendría implicaciones importantes para la selección de ubicaciones, el diseño de los centros de datos y sus operaciones continuas.

El aumento en la densidad de energía requiere un cambio en las estrategias de gestión térmica. Los chips más recientes de IA de NVIDIA consumen hasta un 300% más energía que sus predecesores y las proyecciones de la industria indican que la demanda energética global de centros de datos se duplicará en los próximos cinco años.

La refrigeración líquida se está volviendo esencial para racks de alta densidad. Actualmente suele emplearse un enfoque híbrido, con un 70% de enfriamiento líquido y 30% de enfriamiento por aire. Las instalaciones de refrigeración líquida se están implementando principalmente mediante intercambiadores de calor en puertas traseras (RDHx) y tecnologías directas al chip (DTC). En las nuevas construcciones, la infraestructura de refrigeración líquida se ha convertido rápidamente en una instalación predeterminada. Además, los proyectos de actualización con RDHx y DTC se consideran una solución viable para instalaciones que hacen la transición a cargas de trabajo de mayor densidad.

Es probable que la refrigeración por inmersión se convierta en una estrategia común de gestión térmica a medida que las GPU superen los 150 kW por rack. Sin embargo, su implementación a gran escala todavía está a algunos años de distancia. La densidad promedio global de racks actualmente es de solo 12 kW, y la refrigeración por inmersión se utiliza en menos del 10% de los centros de datos. En los próximos años, su despliegue estará concentrado principalmente en instalaciones de IA y en secciones de centros de datos tradicionales que procesan cargas de IA.

Aunque la tecnología promete muchos beneficios —incluyendo una refrigeración altamente eficiente— también enfrenta retos relacionados con la calidad, confiabilidad y mantenimiento de los líquidos. Además, la refrigeración por inmersión representa nuevos desafíos estructurales debido a consideraciones de peso. El peso de los baños de refrigeración más grandes puede alcanzar hasta cuatro toneladas métricas cuando están llenos de equipos y fluidos, lo que requiere pisos significativamente reforzados. Esto deberá considerarse en los centros de datos que implementen refrigeración por inmersión a gran escala.

El financiamiento para el desarrollo de centros de datos logrará otro año récord en 2025. En los segmentos de hiperescala y colocación, se estima que en 2025 comenzarán obras por aproximadamente 10 GW a nivel global. Por separado, es probable que se completen 7 GW. Esto equivale a cerca de $170 mil millones de dólares en valor de activos que deberán asegurar financiamiento para desarrollo o financiamiento permanente en 2025.

El financiamiento para el desarrollo de centros de datos generalmente se estructura con un préstamo del 65% al 80% respecto al costo, mientras que el financiamiento permanente suele estructurarse entre el 65% y el 75% sobre el valor. La mayoría del financiamiento para desarrollo de centros de datos, históricamente, ha sido otorgado por un pequeño grupo de prestamistas, pero a medida que los proyectos crecen, el grupo de prestamistas está aumentando gradualmente y los acuerdos en conjunto son cada vez más comunes.

Un número relativamente limitado de centros de datos cambia de manos cada año. Como referencia, las ventas de inversión en centros de datos a nivel global (excluyendo compraventas de entidades y recapitalizaciones) han promediado solo $7 mil millones anualmente desde 2020. Comparado con un promedio anual de $241 mil millones para activos de oficinas en el mismo periodo.

Un mayor número de desarrolladores buscará salir de posiciones y reciclar capital en el próximo año. Pero en muchos casos, estos desarrolladores tendrán dificultades para hacer que los números funcionen. Como resultado, es probable que el volumen global de compraventa de centros de datos registre solo un aumento moderado en 2025.

El modesto aumento, a pesar del significativo interés de los inversionistas, se debe a varios factores. Primero, el importante incremento en las tasas de interés en la mayoría de los países del G10 entre el periodo en que los activos se financiaron hace unos años y la actualidad ha ampliado la diferencia entre precios de compra y venta. Segundo, existen diferencias en los supuestos de realquiler entre compradores y vendedores que contribuyen a estas diferencias. La mayoría de los propietarios no están en una posición que los obligue a vender, por lo que probablemente retendrán sus activos el próximo año y esperarán condiciones financieras más favorables.

Al mirar hacia 2025, está claro que el sector de centros de datos se encuentra al borde de un crecimiento enorme y transformador, impulsado por el rápido avance de la IA y sus crecientes necesidades de cómputo. Este crecimiento genera tanto oportunidades como desafíos: la convergencia de una demanda energética en aumento y la expansión de centros de datos está creando una oportunidad de inversión generacional. La aparición de nuevas tecnologías brinda mayor margen para el crecimiento sustentable y la creación de valor, pero también resalta la importancia fundamental del asesoramiento y la orientación de expertos en este sector de rápida evolución.