大手グローバル保険会社が革新的なリスクモデリングでESG戦略を推進

規制や評判に対する意識が高まる中、世界中の組織が意欲的な新たなサステナビリティ目標の達成に力を注いでいます。多くの企業が環境・社会・ガバナンス（ESG）目標を公表していますが、これらの方針に取り組む際の投資リスクやメリットについて明確に理解している企業はまだ少数です。

環境プログラムの成功にはビジネスの成功も不可欠であると認識し、ある大手グローバル保険会社は、ヨーロッパに広がる大規模ポートフォリオ全体でESGリスク管理モデリングに関する助言を求めました。

経営陣は、運用資産全体でネットゼロカーボン戦略を実施した場合のESGに関するリスクや機会を理解したいと考えていました。資産の脱炭素化の全体像、それにかかる費用、パフォーマンス改善が資産価値にどのような影響を及ぼすのかを知りたかったのです。また、ESG投資を行わない場合の現状維持のシナリオにおける評価や運用コストへの影響も評価したいと考えていました。

最終的に同社は、財務と環境パフォーマンスの両立を実現するバランスのとれたESG重視の資産管理戦略を策定するために必要な包括的視点を追求しました。

グローバル企業として、同保険会社は広範かつ地理的に多様なポートフォリオにおけるリスクエクスポージャーを理解する必要がありました。プロジェクトにはオフィス、インダストリアル、レジデンシャルの3つのアセットクラスが含まれ、合計80物件が5つの欧州諸国に分布しています。各物件には独自の要件および脱炭素化への多様な道がありました。同社はJLLに依頼し、各物件およびポートフォリオ全体でのESG戦略によるリスクとメリットを特定・分析することとなりました。JLLのバリュー＆リスクアドバイザリーチームは、サステナビリティ・コンサルティング、プロジェクト＆ディベロップメントサービス、キャピタルマーケッツと連携し、豊富な技術および市場専門知識を活かしてプロジェクトを推進しました。

まず、JLLが作成したリサーチレポートを活用し、各アセットタイプにおけるサステナビリティと価値の関係を詳述しました。同社は投資家とオキュパイヤーそれぞれのサステナビリティトレンドおよび各アセットクラス特有の法規制の動向を理解しました。これらのレポートが価値インパクトモデリングの基盤となりました。

JLLのアドバイザリーチームは、マイクロロケーション、不動産レベルのエネルギーパフォーマンス、保有期間、賃料成長率、介入時期、収益動向など、さまざまな要素を分析するためのフレームワークを作成しました。

このような要素による評価調整を同社のグローバルポートフォリオ全体で評価するため、JLLの専門家は132の個別キャッシュフローを示す革新的なキャッシュフロー・モデリングシステムを開発しました。JLLはその後、グリーンプレミアムおよびブラウンディスカウントの影響を考慮して価値調整をオーダーメードのキャッシュフローモデルに組み込みました。

この革新的なアプローチは、同社のステークホルダーとJLLのリスクアドバイザーが密接に連携することで、リサーチ、不動産変数、データに対する明確な理解が生まれたことが成功の要因となりました。チームは連携して、評価データや内部収益率（IRR）も活用し、脱炭素化と従来通りの運用シナリオの両方を評価しました。

詳細な情報と予測モデルを活用することで、同社は資産価値への脱炭素化の影響や、どの物件に最も大きな価値向上の機会があるかをより明確に把握できるようになりました。調査結果から、行動しない場合にリスクへの曝露が高まる分野も浮き彫りになりました。

このアプローチは、ESGイニシアチブと財務パフォーマンスの両方を実現するターゲットを絞った資産管理戦略につながりました。

_{*このソリューションは将来を見据えたものですが、多くの企業が脱炭素化への投資における運用上や財務上のリスクについて同じ疑問を抱えています。包括的なリスクアセスメントが、リスク曝露を最小限に抑えながら持続可能性の推進方法を見つけるのにどう役立つか、詳しくご紹介します。}