Marché de l’investissement en Retail au 2ème trimestre 2025

Paris, le 30 juillet 2025. Ce trimestre, le marché de l’investissement en France montre une stabilité par rapport au T2 2024 avec 2,5 Mds €. Le nombre de transactions affiche quant à lui une baisse de 8 % sur un an avec 165 signatures.

Après un premier trimestre particulièrement dynamique, notamment grâce à 2 transactions d’envergure, le marché du retail affiche ce trimestre un volume d’investissement bien plus faible avec 416 M€ investis. Cependant, il représente toujours 17 % du montant total investi en France, une part qui reste stable par rapport à la moyenne quinquennale sur le 2ème trimestre (20 %).

Le nombre de transactions a baissé de 13 % ce trimestre par rapport au T2 2024 avec 48 signatures. Le segment des transactions inférieures à 20 M€ constitue toujours l’immense majorité du marché avec 98 % du nombre de transactions. Les signatures supérieures à 50 M€ ne représente que 2 % des transactions ce trimestre, contre 5 % en moyenne depuis 10 ans.

L'hyper-sélectivité reste de mise chez les investisseurs, et les taux prime demeurent stables en dépit de la baisse des taux directeurs de la BCE, reflet des incertitudes persistantes sur le marché.

Après une compression de 35 pbs pour les commerces en pieds d’immeubles en début d’année, le taux prime se stabilise à 4,00 %, tout comme celui des centres commerciaux et des retails parks qui demeurent respectivement à 5,75 % et 6,00 %.

Portée par le premier trimestre, le marché de l'investissement en retail en France montre des signes encourageants en 2025. La reprise des volumes observée confirme l'appétence retrouvée des investisseurs pour ce secteur, qui bénéficie désormais d'une meilleure image.

Cette tendance se matérialise notamment par le retour significatif de fonds d'investissement de type private equity sur le commerce et de grands institutionnels ciblant des actifs core, particulièrement dans les retail parks.

Le high street, segment le plus délaissé pendant la période post-Covid, s'impose aujourd'hui comme la catégorie la plus active avec de nombreuses transactions majeures en cours.

Les investisseurs privés et les SCPI jouent un rôle moteur dans cette reprise, et l'importance des projets actuellement sur le marché laisse présager un volume d'investissement annuel autour de 3,5 milliards d'euros pour le retail en France.

Si cette amélioration est significative, elle reste toutefois en-deçà des niveaux historiques moyens du secteur, soulignant que le chemin vers un rétablissement complet est encore long.

Jessica Jaoui, Directrice du Département Investissement Retail chez JLL, conclut : « Le regain d'intérêt pour le marché retail se confirme trimestre après trimestre, mais dans un environnement où l'hyper-sélectivité reste la règle. Les investisseurs manifestent une réelle volonté de concrétiser des acquisitions, à condition que les pricings soient attractifs. Nous observons clairement cette tendance : l'appétit est là, mais uniquement pour le bon produit au bon prix ».